春節(jié)過(guò)后，雞蛋價(jià)格大幅下跌，遼寧、河北等主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)甚至跌破2.5元/斤。雖然元宵節(jié)前后隨著需求和備貨回暖，蛋價(jià)一度小幅反彈至2.7元/斤左右，但由于供應(yīng)相對(duì)充足，元宵節(jié)后蛋價(jià)再次回落至2.5元/斤附近。進(jìn)入3月，隨著豬肉價(jià)格大漲，蛋價(jià)也隨之上漲至近3元/斤。

　　蛋雞養(yǎng)殖結(jié)束連續(xù)18個(gè)月的盈利

　　自2017年8月到2019年1月，蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)盈利時(shí)間達(dá)到18個(gè)月，其間平均每只雞盈利幅度超過(guò)35元，甚至超過(guò)了很多年份9月蛋價(jià)高峰期的利潤(rùn)。今年春節(jié)過(guò)后，隨著蛋價(jià)大幅下跌，蛋雞養(yǎng)殖開(kāi)始出現(xiàn)虧損，近期隨著蛋價(jià)反彈，又回到成本線(xiàn)附近。雞蛋作為生鮮品種，價(jià)格下跌意味著供應(yīng)過(guò)剩。從存欄方面來(lái)看，去年10月到今年1月淘汰的老雞是2017年6—9月的補(bǔ)欄，新開(kāi)產(chǎn)的雛雞則是2018年6—9月的補(bǔ)欄，新開(kāi)產(chǎn)雛雞量大于淘汰的老雞量，使得去年10月到今年1月蛋雞存欄量快速上漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月商品代蛋雞存欄環(huán)比下降2.79%，同比上漲9.20%。

　　上半年蛋雞養(yǎng)殖可能會(huì)持續(xù)虧損

　　從以往的補(bǔ)欄結(jié)構(gòu)來(lái)看，若無(wú)禽流感等重大風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，今年上半年雞蛋供應(yīng)依舊相對(duì)充足。1月，后備商品代蛋雞存欄環(huán)比上漲2.18%，同比下降0.35%。從上半年即將開(kāi)產(chǎn)的蛋雞補(bǔ)欄情況來(lái)看，2018年四季度到2019年1月，商品雞苗銷(xiāo)售同比下降約10%，意味著如果正常淘汰，到5月蛋雞存欄可能下降2%—3%，5月蛋雞存欄預(yù)計(jì)同比增加7%左右，整個(gè)上半年雞蛋供應(yīng)相對(duì)寬松。

　　去年3、4月主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)在3元/斤附近徘徊，到5月抬升至3.3元/斤，我們預(yù)計(jì)今年上半年蛋雞養(yǎng)殖可能持續(xù)虧損，3、4月主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)在2.8—3元/斤，5、6月平均價(jià)在3—3.2元/斤，上半年蛋價(jià)高點(diǎn)在5月，為3.2—3.5元/斤。近期由于雞蛋現(xiàn)貨隨著豬肉價(jià)格的上漲而大幅上漲，1905合約趁此走出*上漲行情?？v觀(guān)歷史，豬價(jià)上漲雖然能提振雞蛋價(jià)格，但作用有限，2016年豬肉一度突破20元/千克，而雞蛋依舊不為所動(dòng)。雞蛋需求一直相對(duì)穩(wěn)定，供應(yīng)是決定價(jià)格的*重要因素，供應(yīng)寬松是近期雞蛋價(jià)格上漲的*壓力。

　　9月蛋價(jià)或再次回暖

　　春節(jié)之后雞蛋1909合約快速上漲，從2月1日收盤(pán)的3937點(diǎn)漲至3月12日收盤(pán)的4128點(diǎn)。9月合約強(qiáng)勢(shì)意味著市場(chǎng)認(rèn)為今年中秋節(jié)前后雞蛋價(jià)格將再次上漲。從供應(yīng)上看，由于蛋雞盈利時(shí)間較長(zhǎng)，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性不減，種雞場(chǎng)雞苗訂單已經(jīng)排至4、5月，9月存欄同比可能有所增加。從需求來(lái)看，9月豬肉價(jià)格可能繼續(xù)上漲，進(jìn)一步利好雞蛋的下游需求。前期估值過(guò)低使得9月合約在春節(jié)過(guò)后提前搶跑，但總體供應(yīng)量的增加使得蛋價(jià)可能達(dá)不到去年9月的高點(diǎn)。

　　總體來(lái)看，雞蛋供應(yīng)依舊充足，上半年蛋價(jià)可能沒(méi)有太多起色，5月合約有一定的下跌空間。而前期估值偏低使得9月合約還有一定的上行空間，9月與5月合約價(jià)差將進(jìn)一步拉大。

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